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[原油冲高力度放缓加之基本面压力 聚酯原料走势转弱]
发布日期:[9:56:57]共阅[138]次

观点策略


上周原油先扬后抑,布油在创出近期新高43.41后,逐步走弱。2019年国内有610万吨PX产能投产,2019年PX供应量大幅增加,导致PX利润维持低位。本周PX跟随原油价格上涨,回到500美元/吨上方,加工费小幅修复。福海创450万吨装置因碱洗降负5成,预计近期恢复,四川能投负荷提升至满负荷运行,且需求维持高位,供需呈现小幅去库,根据CCFEI统计,PTA流通环节库存小幅去库4.4万吨至224.5万吨。本周江阴汉邦220万吨装置有重启预期,预计PTA会小幅累库。


MEG方面,周内石脑油价格回升,乙二醇亏损进一步扩大,其中乙烯制亏损较为严重。国内煤制乙二醇装置维持低位运行,计划重启企业个别略有延期。据CCF统计,截至15日华东主港地区MEG港口库存约137.2万吨,环比上期减少1.1万吨。


上周荣盛40万吨/年检修装置重启,福建逸锦10万吨/年新装置投产,聚酯周平均开工率上涨1.12%至91.48%。产销虽有局部放量,但受制于需求有限,涤纶长丝产销总体一般。订单数量上依然以小单为主,大单较少。


总的来看,聚酯原料为短期或偏弱势运行。


策略建议


PTA观望,MEG逢高沽空(仅供参考)


主要风险点


1.疫情进展引发下游需求大幅下降,向上传导压缩原料利润。


2.OPEC+减产行为执行不力,诱发原油价格重心进一步崩塌。


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